IndiGo की फ्लाइट रद्द होने से ‘क्रेडिट नेगेटिव’, Moody’s ने योजना में चूक पर उठाया सवाल

जैसे ही IndiGo संकट अपने सातवें दिन में प्रवेश कर गया, अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी Moody’s ने सोमवार (8 दिसंबर) को कहा कि फ्लाइट रुकावटें एयरलाइन के लिए "क्रेडिट नेगेटिव" हैं और इससे राजस्व की हानि से महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान हो सकता है। सोमवार को IndiGo ने छह मेट्रो हवाई अड्डों से 562 फ्लाइट रद्द की।

एयरलाइन पिछले मंगलवार से सैकड़ों फ्लाइट रद्द करने के बाद सामान्य स्थिति बहाल करने के लिए संघर्ष कर रही है। यह रुकावट नए नियामक बदलावों से हुई, जिससे लाखों यात्रियों पर असर पड़ा। रविवार को एयरलाइन ने 1,650 फ्लाइट संचालित की और 650 रद्द की, जबकि ऑन-टाइम प्रदर्शन 79.9 प्रतिशत तक सुधार गया।

Moody’s की टिप्पणी

Moody’s ने कहा कि इस व्यापक रुकावट से IndiGo को राजस्व की हानि से वित्तीय नुकसान हो सकता है, साथ ही फ्लाइट रद्दीकरण पर संभावित जुर्माना भी हो सकता है।

Moody’s ने एक नोट में कहा, “फ्लाइट रुकावटें एयरलाइन के लिए क्रेडिट नेगेटिव हैं। अस्थायी राहत के बावजूद, नई एविशन नियमों की प्रभावी योजना में विफलता क्रेडिट नेगेटिव है।"

ये रुकावटें सर्दियों के पीक शेड्यूल के दौरान आईं। 5 दिसंबर को 1,600 से अधिक फ्लाइट रद्द हुईं, जबकि नवंबर में इसी तरह की संचालन समस्याओं के कारण 1,200 से अधिक फ्लाइट जमी हुई थीं। फ्लाइट रद्दीकरण 2 दिसंबर से शुरू हुआ और एयरलाइन अभी तक सामान्य स्थिति बहाल नहीं कर सकी है।

Moody’s ने कहा, “रुकावटें क्रेडिट नेगेटिव हैं क्योंकि फ्लाइट रद्दीकरण, रिफंड और प्रभावित ग्राहकों को अन्य मुआवजा देने के कारण IndiGo को राजस्व हानि से महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान हो सकता है, साथ ही DGCA द्वारा संभावित जुर्माने का जोखिम भी है।”

Moody’s ने एयरलाइन की “योजना, निगरानी और संसाधन प्रबंधन में महत्वपूर्ण चूक” को प्रमुख कारण बताया, यह नोट करते हुए कि नियामक बदलाव उद्योग को एक साल पहले ही सूचित किए जा चुके थे।

एयरलाइन, जिसे Baa3 रेटिंग और स्थिर आउटलुक दिया गया है, ने पिछले सप्ताह DGCA से फ्लाइट ड्यूटी टाइम लिमिटेशन (FDTL) नियमों के लिए अस्थायी छूट प्राप्त की, जो 10 फरवरी 2026 तक प्रभावी रहेगी।

Moody’s ने कहा, “हाल की फ्लाइट रुकावटें IndiGo की योजना, निगरानी और संसाधन प्रबंधन में गंभीर चूक को उजागर करती हैं, क्योंकि नए नियामक बदलाव उद्योग को एक साल से अधिक समय से ज्ञात थे। एयरलाइन के हल्के संचालन, जो स्थिर समय में लागत कुशलता प्रदान करते हैं, इस नियामक बदलाव के लिए आवश्यक लचीलापन नहीं रख पाए, जिसके कारण पूरे सिस्टम को रीबूट करने की जरूरत पड़ी और फ्लाइट रद्दीकरण हुए।”

नवंबर में 1,200 से अधिक फ्लाइट रद्द

IndiGo का ऑन-टाइम प्रदर्शन नवंबर में 68 प्रतिशत पर गिर गया, जबकि अक्टूबर में यह 84 प्रतिशत था, और नवंबर में 1,200 से अधिक फ्लाइट रद्द हुईं। स्थिति और बिगड़ी जब रूटीन सर्दियों की धुंध ने और रद्दीकरण करवाए और कई यात्रियों को फंसा दिया।

रेटिंग एजेंसी ने कहा कि 5-6 दिसंबर को शेड्यूल रीसेट के बाद, IndiGo ने धीरे-धीरे सेवाओं को बहाल करना शुरू किया है। CEO ने पुष्टि की कि 2,200 में से 1,650 दैनिक फ्लाइट संचालित हो रही हैं और उन्होंने मध्य दिसंबर तक पूर्ण शेड्यूल बहाल होने की उम्मीद जताई।

“DGCA की छूट 10 फरवरी 2026 तक प्रभावी रहेगी, बशर्ते IndiGo द्वारा प्रस्तुत संचालन और अनुपालन रिपोर्ट के आधार पर हर 15 दिन में अनिवार्य समीक्षा की जाए। इन रिपोर्टों में क्रू का उपयोग, क्रू उपलब्धता बढ़ाने के कदम, संचालन क्षमता सुधार और संशोधित क्रू योजना के उपाय शामिल होने चाहिए। इसके अलावा, IndiGo को FDTL नियमों का पूर्ण पालन करने के लिए 30-दिन की रोडमैप प्रस्तुत करनी होगी, जिसमें 100 प्रतिशत अनुपालन प्राप्त करने के समय-सीमा शामिल हों,” Moody’s ने कहा।

MoCA ने निर्देश दिए

सिविल एविएशन मंत्रालय (MoCA) ने IndiGo को निर्देश दिया कि 7 दिसंबर तक सभी ग्राहक रिफंड बिना किसी शुल्क के संसाधित किए जाएं। भले ही MoCA या DGCA ने अभी तक कोई जुर्माना नहीं लगाया है, लेकिन निकट भविष्य में यह संभावना बनी हुई है, Moody’s ने कहा।

IndiGo के शेयर 8 प्रतिशत गिरे

“हमने IndiGo की मानव संसाधन कैटेगरी स्कोर को 3 से घटाकर 4 कर दिया है, जो एयरलाइन के संचालन पर धीमी भर्ती के प्रतिकूल प्रभाव को दर्शाता है। भले ही IndiGo में कर्मचारी संघ नहीं हैं, लेकिन इसके पायलट, भारत में व्यापक पायलट संघों के माध्यम से, महत्वपूर्ण सामूहिक सौदेबाजी शक्ति रखते हैं।

IndiGo का प्रबंधन ट्रैक रिकॉर्ड कैटेगरी स्कोर 3 यह दर्शाता है कि प्रबंधन नियामक बदलाव के लिए पर्याप्त तैयारी और निर्णय क्षमता नहीं रखता।”

IndiGo की कुल सामाजिक जारीकर्ता प्रोफ़ाइल स्कोर S-4 में कोई बदलाव नहीं है, जो सामाजिक जोखिमों के प्रति उच्च क्रेडिट एक्सपोज़र को दर्शाता है, और इसका गवर्नेंस जारीकर्ता प्रोफ़ाइल स्कोर G-3 है, जो शासन जोखिम के प्रति मध्यम क्रेडिट एक्सपोज़र को दिखाता है।

रेटिंग एजेंसी ने जोड़ा, “भले ही IndiGo की Baa3 रेटिंग के मूल तत्व स्थिर हैं, जैसे कि इसका प्रभुत्व वाला बाजार हिस्सा, भारत में एयर ट्रैवल की कम पैठ, मजबूत मैक्रो ग्रोथ फंडामेंटल और IndiGo का दीर्घकालिक ऋण स्थिरता 3.5x से कम, एयरलाइन की लाभप्रदता चालू वित्तीय वर्ष 31 मार्च 2026 को समाप्त होने पर नकारात्मक रूप से प्रभावित होगी।”

साथ ही, IndiGo की कुछ प्रतिष्ठा को नुकसान होगा, जो विशेष रूप से इसके कोड-शेयरिंग समझौतों में असर डाल सकता है। “हालांकि, वर्तमान समय में इस रुकावट का मात्रात्मक प्रभाव अनिश्चित है, क्योंकि FDTL नियमों का पालन करने के लिए संचालन में बदलाव के बाद IndiGo के संचालन के पैमाने और लाभप्रदता विकसित हो रही हैं।”

इस बीच, सोमवार को IndiGo के ऑपरेटर के शेयर 8 प्रतिशत से अधिक गिरे।