भारतीय अर्थव्यवस्था: विकास के रास्ते पर लौटती दिख रही है, कुम्भ का भी रह सकता है योगदान

राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, प्रति व्यक्ति निजी अंतिम उपभोग व्यय (PFCE), जो GDP का लगभग 60% हिस्सा होता है, 2011-12 की कीमतों पर 6.6% की दर से बढ़ा। दूसरे संशोधित अनुमान के अनुसार, प्रति व्यक्ति अंतिम उपभोग व्यय ₹75,723 था, जो पहले संशोधित अनुमान में ₹71,016 था।

इसका अर्थ यह है कि उपभोक्ताओं के पास विवेकाधीन खर्च (discretionary spending) के लिए अधिक पैसा था, जिसमें साबुन, शैम्पू, कारें, मोबाइल फोन खरीदना और छुट्टियों पर जाना, बाहर खाना आदि शामिल हैं।

लेकिन औद्योगिक आंकड़े कुछ और ही कहानी बताते हैं

CareEdge रेटिंग्स की मुख्य अर्थशास्त्री रजनी सिन्हा ने कहा कि तीसरी तिमाही में GDP में यह उछाल काफी हद तक अपेक्षित था, क्योंकि उच्च-आवृत्ति वाले कई आर्थिक संकेतक पहले ही इसका संकेत दे चुके थे। इनमें GST संग्रह, सार्वजनिक व्यय, बिजली उत्पादन और निर्यात प्रदर्शन में सुधार शामिल हैं।

हालांकि, बढ़ती उपभोग व्यय से संबंधित आंकड़े देश की शीर्ष उपभोक्ता कंपनियों द्वारा हाल ही में दी गई टिप्पणियों से मेल नहीं खाते। FMCG, कार और दोपहिया वाहन उद्योग की प्रमुख कंपनियों ने शहरी क्षेत्रों में विवेकाधीन खर्च में मंदी की बात कही है, जबकि ग्रामीण क्षेत्रों में बढ़ती कृषि आय के कारण खर्च में वृद्धि देखी गई है।

सिन्हा भी इस विश्लेषण से सहमत दिखीं और कहा कि उच्च-आवृत्ति वाले संकेतकों से शहरी मांग में मिश्रित संकेत मिल रहे हैं, जबकि कृषि गतिविधियों में सुधार और मुद्रास्फीति में गिरावट से ग्रामीण मांग को बढ़ावा मिला है।

चौथी तिमाही महत्वपूर्ण और विकास लक्ष्य पर नजर

NSO के आंकड़ों के अनुसार, मौजूदा वित्त वर्ष (31 मार्च को समाप्त होने वाले वर्ष) के लिए GDP वृद्धि दर 6.5% रहने का अनुमान है, जो पहले अनुमानित 6.4% से थोड़ा अधिक है। हालांकि, FY24 में दर्ज 9.2% की वृद्धि दर की तुलना में यह काफी कम है और अर्थव्यवस्था में मंदी की ओर इशारा करता है।

अगर भारतीय अर्थव्यवस्था को FY25 के लिए 6.2% की नई विकास दर हासिल करनी है, तो मौजूदा तिमाही (जनवरी-मार्च) में GDP वृद्धि 7.6% होनी चाहिए। क्या यह लक्ष्य हासिल करना यथार्थवादी होगा?

मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंथा नागेश्वरन ने कहा कि इस तिमाही में महाकुंभ में करोड़ों श्रद्धालुओं के खर्च से आर्थिक वृद्धि को समर्थन मिल सकता है। इसके अलावा, सरकारी पूंजीगत व्यय (capex) और अन्य आर्थिक संकेतकों में सुधार से भी मांग को बल मिलने की उम्मीद है।

CareEdge रेटिंग्स की सिन्हा ने भी कहा कि चौथी तिमाही में महाकुंभ समारोह जैसे उत्सवों से व्यापार, होटल और परिवहन क्षेत्रों में खपत बढ़ने की संभावना है।

राज्य सरकारों का पूंजीगत व्यय बढ़ा

कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना है कि वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में राज्य सरकारों द्वारा बढ़ाया गया पूंजीगत व्यय (capex) ही इस आर्थिक उछाल का प्रमुख कारण है।

EY इंडिया के मुख्य नीति सलाहकार डी.के. श्रीवास्तव ने कहा कि PFCE में वृद्धि केवल ग्रामीण क्षेत्रों से नहीं, बल्कि शहरी खरीदारों से भी आई है। उन्होंने यह भी कहा कि शहरी रोजगार से जुड़ी कुछ समस्याओं के कारण शहरी मांग में कमी जरूर आई है, लेकिन इसकी गंभीरता को कुछ ज्यादा ही आंका गया है।

अनशुमान मैगज़ीन, जो CBRE के भारत, दक्षिण-पूर्व एशिया, मध्य पूर्व और अफ्रीका के चेयरमैन और सीईओ हैं, ने कहा कि ग्रामीण अर्थव्यवस्था में मजबूती, नियंत्रित मुद्रास्फीति और रणनीतिक पूंजीगत व्यय से भारत की आर्थिक वृद्धि को समर्थन मिल रहा है।

सरकारी पूंजीगत व्यय और निजी निवेश

श्रीवास्तव ने कहा कि केंद्र सरकार, राज्यों के पूंजीगत व्यय को बढ़ावा देने के लिए बड़े अनुदान दे रही है, जिससे राज्यों को बुनियादी ढांचे के विस्तार में मदद मिल रही है। साथ ही, राज्यों को ₹1.5 लाख करोड़ तक ब्याज-मुक्त ऋण लेने की 50-वर्षीय विंडो भी दी गई है।

निजी क्षेत्र के पूंजीगत व्यय के बारे में सिन्हा ने कहा कि यह उपभोक्ताओं के बढ़ते विवेकाधीन खर्च और समग्र मांग में वृद्धि के साथ बढ़ेगा।