RBI की रेपो रेट में कटौती, अर्थव्यवस्था में जान फूंकने की कवायद!

RBI reduced repo rate: भारत की आर्थिक रिकवरी को सपोर्ट करने के मकसद से भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में 25 आधार अंकों (BPS) की कटौती की है. इससे रेपो रेट 6.25% हो गई है. यह लगभग पांच वर्षों में पहली बार ब्याज दर में कटौती की गई है और यह तब हुआ है जब भारत की आर्थिक वृद्धि महामारी के बाद अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंचने की आशंका है और GDP इस वर्ष लगभग 6.7% बढ़ने का अनुमान है.

द फेडरल के प्रधान संपादक एस श्रीनिवासन ने इस नीति परिवर्तन और इसके विभिन्न क्षेत्रों पर संभावित प्रभावों पर विचार शेयर किए. श्रीनिवासन के अनुसार, इस दर कटौती से बैंकिंग क्षेत्र को लाभ होगा. क्योंकि यह वित्तीय प्रणाली में तरलता बढ़ाएगा. बैंकों को अब बेहतर महसूस करना चाहिए. क्योंकि अधिक तरलता उपलब्ध होगी, जिससे अधिक क्रेडिट प्रवाह हो सकता है. यह एक रणनीतिक कदम है. जो भारत सरकार और RBI की व्यापक राजकोषीय नीतियों के साथ मेल खाता है.

यह निर्णय वित्त मंत्री द्वारा मध्यवर्ग के लिए किए गए महत्वपूर्ण कर कटौतियों की घोषणा के बाद आया है, जिसका उद्देश्य उपभोग को बढ़ावा देना और आर्थिक वृद्धि में तेजी लानी है. श्रीनिवासन ने बताया कि सरकार का यह कदम एक स्पष्ट संकेत था कि RBI को अपनी मौद्रिक नीति में बदलाव करना होगा. टैक्स कटौतियां इस बात का संकेत थीं कि RBI को दरों को घटाना होगा और आज का कदम अपेक्षित था.

सावधानीपूर्ण रुख

हालांकि, दर में कटौती से शॉर्ट-टर्म में बढ़ावा मिलेगा. लेकिन RBI ने भविष्य में दरों में और कटौती को लेकर सावधानीपूर्ण रुख अपनाया है. केंद्रीय बैंक की मार्गदर्शन नीति निरपेक्ष रही है और गवर्नर संजय मल्होत्रा ने यह स्पष्ट किया कि आगे की दर कटौती घरेलू आर्थिक कारकों और वैश्विक परिस्थितियों पर निर्भर करेगी. श्रीनिवासन ने बताया कि यह सावधानीपूर्ण रुख भविष्य में दर कटौती की गति को धीमा कर सकता है. RBI का रुख निरपेक्ष है. इसका मतलब है कि हमें निकट भविष्य में आक्रामक कटौती की उम्मीद नहीं करनी चाहिए. गवर्नर ने स्पष्ट किया है कि घरेलू सुधार और बाहरी कारक, जैसे वैश्विक मुद्रास्फीति, भविष्य के निर्णयों को आकार देंगे.

उपभोक्ता खर्च पर प्रभाव

इस दर कटौती से एक प्रमुख क्षेत्र जो प्रभावित हो सकता है, वह है उपभोक्ता खर्च. जबकि मुद्रास्फीति 4% के करीब स्थिर होने की संभावना है. खाद्य मुद्रास्फीति बेहतर कृषि उत्पादन के कारण कम हो सकती है, फिर भी खपत प्रवृत्तियां असमान बनी हुई हैं. श्रीनिवासन के अनुसार, ग्रामीण खपत में लचीलापन दिखा है. लेकिन शहरी मांग अपेक्षाकृत सुस्त रही है. शहरी खपत अब भी पिछड़ रही है. जबकि ग्रामीण क्षेत्र बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं. हालांकि, दर कटौती और टैक्स लाभों के आने से उम्मीद है कि शहरी खपत आने वाले महीनों में सुधरेगी.

रियल एस्टेट को बढ़ावा

विशेष रूप से, रियल एस्टेट क्षेत्र विशेषकर किफायती आवास को दर कटौती से कुछ लाभ हो सकता है. किफायती आवास, जिसमें ₹60 लाख तक की कीमत वाली संपत्तियां शामिल हैं, उच्च उधारी लागत के कारण पिछले कुछ वर्षों में संघर्ष कर रही थीं. जबकि दर कटौती से होम लोन सस्ती हो सकती हैं. श्रीनिवासन ने सावधान करते हुए कहा कि यह सुनिश्चित नहीं है कि बैंक पूरी तरह से इन लाभों को उपभोक्ताओं तक पहुंचाएंगे. यह जरूरी नहीं कि पूरा 25 BPS की कटौती उपभोक्ताओं तक पहुंचेगी. यदि बैंक लाभों को पास करते हैं तो यह किफायती आवास में मांग को पुनर्जीवित कर सकता है. लेकिन हमें देखना होगा.

इन सकारात्मक अपेक्षाओं के बावजूद श्रीनिवासन ने चेतावनी दी कि दर कटौती के पूर्ण प्रभावों को महसूस करने में समय लग सकता है. मौद्रिक नीति परिवर्तनों और उनके वास्तविक प्रभाव के बीच का अंतराल, विशेष रूप से रियल एस्टेट जैसे क्षेत्रों में, यह संकेत देता है कि सुधार तात्कालिक नहीं हो सकता. इस निर्णय का पूरा प्रभाव रातोंरात महसूस नहीं होगा. यह इस पर निर्भर करेगा कि बैंक किस प्रकार प्रतिक्रिया करते हैं और क्या वे जल्दी से लाभों को उपभोक्ताओं तक पहुंचाते हैं, ताकि खर्च को बढ़ावा मिल सके.