सोने पर शुल्क में कटौती से केंद्र सरकार को फायदे की जगह नुकसान

बाजार ने शुल्क में कटौती पर प्रत्याशित रूप से प्रतिक्रिया व्यक्त की, तथा घोषणा के दिन सोने की कीमतों में 4.1 प्रतिशत की गिरावट आई. इस गिरावट के कारण एसजीबी के बाजार मूल्य में भी 6-8 प्रतिशत की गिरावट आई, जो इन बॉन्ड को खरीदते समय निवेशकों द्वारा चुकाए गए सीमा शुल्क के लगभग बराबर है. सरकार के वित्तीय दायित्वों को कम करने के लिए इस रणनीतिक मूल्य में कमी की गणना की गई थी. (एस.जी.बी. सरकारी प्रतिभूतियाँ हैं, जिनका मूल्य ग्राम सोने में अंकित होता है. वे भौतिक सोना रखने के विकल्प हैं. निवेशक एस.जी.बी. को नकद में खरीद सकते हैं तथा बांड को परिपक्वता पर नकद में भुनाया जाएगा. ये बांड भारत सरकार की ओर से भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा जारी किए जाते हैं.

सीमा शुल्क कम करने के पीछे एक मुख्य कारण भारत में सोने की व्यापक तस्करी को कम करना बताया गया. अनुमान है कि उच्च शुल्क के कारण देश में हर साल 150-200 टन सोने की तस्करी होती है. सरकार का लक्ष्य अंतर्राष्ट्रीय और घरेलू सोने के मूल्य के बीच के अंतर को कम करना, तस्करी को कम लाभदायक बनाना और वैध आयात को बढ़ाना था. हालांकि यह तर्क ठोस लग रहा था, लेकिन वास्तविकता इससे कहीं अधिक जटिल साबित हुई है. शुल्क में कटौती के बावजूद, तस्करी के नेटवर्क कानूनी चैनलों को दरकिनार करते हुए और नीति की प्रभावशीलता को कम करते हुए लचीले बने हुए हैं.

शुल्क में कटौती का उद्देश्य भारतीय उपभोक्ताओं के लिए सोने को अधिक किफायती बनाना था, विशेषकर आभूषणों की खरीद के लिए, जिनका गहरा सांस्कृतिक महत्व है. यद्यपि सोने की कीमतों में शुरूआत में गिरावट आई, जिससे उपभोक्ताओं की रुचि बढ़ी, लेकिन उपभोग पर इसका समग्र प्रभाव अपेक्षा से कम नाटकीय रहा. भारतीय उपभोक्ताओं के खरीद निर्णय मौसमी रुझानों, त्यौहारों और आर्थिक स्थितियों सहित कीमत से परे विभिन्न कारकों से प्रभावित होते हैं. इसके अलावा, सोने की कीमतों में वैश्विक उतार-चढ़ाव कर कटौती के लाभों को कम कर सकता है, जिससे स्थिति और जटिल हो सकती है.

सीमा शुल्क में कटौती का एक अनदेखा पहलू एसजीबी योजना पर इसका प्रभाव है. 2015 में शुरू किए गए एसजीबी का उद्देश्य 2.5 प्रतिशत की वार्षिक ब्याज दर के साथ सोने की कीमतों से जुड़े निवेश विकल्प की पेशकश करके भौतिक सोने की मांग को कम करना था. हालांकि शुरू में इसे धन जुटाने और सोने के आयात को कम करने का एक लागत प्रभावी तरीका माना गया था, लेकिन शुल्क में कटौती ने एक अनपेक्षित परिणाम को उजागर कर दिया है. ड्यूटी में कटौती के बाद सोने की कीमतों में गिरावट ने एसजीबी के मोचन मूल्य को प्रभावित किया, जो सीधे सोने की घरेलू कीमत से जुड़ा हुआ है. उदाहरण के लिए, जब ड्यूटी में कटौती की घोषणा की गई थी, तो भारत में सोने की कीमतें 4.1 प्रतिशत गिरकर 72,609 रुपये प्रति 10 ग्राम से 69,602 रुपये पर आ गई थीं. हालांकि कीमत में यह गिरावट उपभोक्ताओं के लिए अनुकूल रही होगी, लेकिन इसका यह भी अर्थ था कि इन बांडों की परिपक्वता पर सरकार को अपेक्षा से अधिक भुगतान करना पड़ेगा.

जब एसजीबी को पहली बार पेश किया गया था, तो सरकार ने सोने की कीमतों में इतनी तेज वृद्धि की उम्मीद नहीं की थी. 2015 से भारत में सोने की कीमतों में 180 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, जिससे सरकार पर काफी वित्तीय बोझ पड़ा है, जो इन बॉन्ड को परिपक्वता पर चुकाने के लिए बाध्य है, जिसमें पूंजीगत लाभ और ब्याज भुगतान दोनों शामिल हैं. उदाहरण के लिए, एसजीबी की पहली किस्त में सरकार ने 245 करोड़ रुपये जुटाए थे, जबकि सोने की कीमत 2,684 रुपये प्रति ग्राम थी. जब ये बॉन्ड परिपक्व हुए, तब तक कीमत बढ़कर 6,132 रुपये प्रति ग्राम हो गई थी, जो 128 प्रतिशत की वृद्धि को दर्शाता है. इससे सरकार को शुरू में जुटाई गई राशि से 148 प्रतिशत अधिक राशि का भुगतान करना पड़ा, जिससे उसकी वित्तीय स्थिति पर काफी दबाव पड़ा.

सीमा शुल्क में कटौती से एसजीबी योजना के समक्ष चुनौतियां बढ़ गई हैं. सरकार के वित्तीय दायित्व लगातार बढ़ रहे हैं, तथा भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और केंद्रीय बैंकों के बढ़ते स्वर्ण भंडार के कारण सोने की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं. जारी किए गए 67 एसजीबी में से केवल चार ही परिपक्व हुए हैं, तथा शेष 63 किश्तें आगामी वर्षों में परिपक्व होंगी, जिससे सरकारी संसाधनों पर और अधिक दबाव पड़ेगा.

इस बढ़ते बोझ के जवाब में, सरकार एसजीबी कार्यक्रम के प्रति अपने दृष्टिकोण पर पुनर्विचार कर रही है. हाल ही में कोई नया एसजीबी जारी नहीं किया गया है, और वित्त वर्ष 25 में सकल जारी करने का लक्ष्य काफी कम कर दिया गया है. यह ठहराव बताता है कि सरकार एसजीबी कार्यक्रम को समाप्त करने या निवेशकों के लिए इसे कम आकर्षक बनाने के लिए इसकी संरचना में बदलाव करने पर विचार कर सकती है. हालांकि, ऐसे बदलाव इसकी अपील और प्रभावशीलता को कम कर सकते हैं.

सोने पर सीमा शुल्क में कटौती, जिसे शुरू में सकारात्मक और रणनीतिक कदम माना गया था, अभी तक अपेक्षित परिणाम नहीं दे पाई है. तस्करी जारी है, घरेलू खपत में अभी भी अपेक्षित वृद्धि नहीं देखी गई है, और एसजीबी योजना के अनपेक्षित परिणामों ने सरकार पर भारी वित्तीय बोझ डाला है.

चूंकि सोने की कीमतें अप्रत्याशित बनी हुई हैं, इसलिए सरकार को अपने नीतिगत उद्देश्यों और राजकोषीय उत्तरदायित्व के बीच संतुलन बनाने में कठिन निर्णय लेने का सामना करना पड़ रहा है.