2020 के बाद पहली बार फेड रिजर्व में कटौती, जानें- भारत पर कैसे पड़ेगा असर

US Fed Rate Cut: एक कहावत है कि अमीर शख्स के घर जब हलचल होती है तो उसका असर ना सिर्फ उसके घर पर बल्कि दूसरों पर भी पड़ता है। अमेरिकी फेड रिजर्व ने पिछले चार साल में पहली बार 50 बेसिस प्वाइंट की कटौती की है। अमेरिका का सेंट्रल बैंक जो अब तक कुछ सख्त नीतियों को अमल में ला रहा था उसमें कुछ ढील दी है। फेडरल रिजर्व की बेंचमार्क नीति दर 14 महीनों से 5.25%-5.50% के दायरे में बनी हुई है। यह पिछले छह अवधियों में से तीन से अधिक है, जिसके दौरान फेड ने दरों को स्थिर रखा। लेकिन 2007-2009 के वित्तीय संकट से पहले 15 महीने के ठहराव से कम है और 1990 के दशक के अंत में "ग्रेट मॉडरेशन के दौरान 18 महीने की रोक से काफी नीचे है। इस बीच, भारतीय निवेशक इस निर्णय पर बारीकी से नजर रख रहे हैं, क्योंकि इससे गुरुवार 19 सितंबर को बाजार के रुझान को आकार मिलने की उम्मीद है। विशेषज्ञों का सुझाव है कि 50 बीपीएस की दर में कटौती से बाजार की धारणा को बढ़ावा मिल सकता है।

भारतीय बाजार पर असर
कैपिटलमाइंड फाइनेंशियल सर्विसेज की हाल ही में एक रिपोर्ट आई थी। इस रिपोर्ट में पिछले दो दशकों में भारतीय बाजारों के लचीलापन पर रोशनी डाली गई है। फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति का रुख कुछ भी हो फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी से आम तौर पर इक्विटी बाजारों में नकारात्मक माहौल का निर्माण होता है। हालांकि यह देखा गया है कि अगले दिन उछाल आता है। रिपोर्ट में बताया गया है कि पिछले 20 वर्षों में, निफ्टी ने लगातार स्थानीय मुद्रा के संदर्भ में एसएंडपी 500 से बेहतर प्रदर्शन किया है या कम से कम उसके साथ तालमेल बनाए रखा है।

पिछले 34 वर्षों में अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने छह बार ब्याज दरों में ढील और सख्ती के चक्रों को देखा है। भारतीय बाजारों के लिए सबसे अनुकूल अवधि जुलाई 1990 से फरवरी 1994 तक फेड की ढील का चक्र था, जिसके दौरान निफ्टी में 310% की वृद्धि हुई थी। जून 2004 से सितंबर 2007 तक का सख्त चक्र भी 202% की बढ़त के साथ फायदेमंद साबित हुआ। लेकिन निफ्टी ने दो सख्त चरणों के दौरान नकारात्मक रिटर्न देखा था। फरवरी 1994 से जुलाई 1995 तक, जब इसमें 23% की गिरावट आई, और मार्च 1997 से सितंबर 1998 तक जब इसमें 14 फीसद की गिरावट आई।

वैश्विक मुद्रास्फीति और वृद्धि के रुझान में नरमी के संकेत मिलने के साथ हम उच्च ब्याज दरों के इस चक्र के अंत के करीब पहुंच सकते हैं। ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी दर कटौती चक्रों ने अमेरिका में नकारात्मक इक्विटी रिटर्न को जन्म दिया है, भारतीय बाजारों (निफ्टी 50 टीआरआई) ने भी पिछले 3 उदाहरणों में से 2 में इसी तरह के परिणाम देखे हैं। सेंसेक्स और निफ्टी बुधवार को अपने एशियाई समकक्षों के प्रदर्शन को दर्शाते हुए एक सीमित दायरे में कारोबार कर रहे थे, क्योंकि दुनिया भर के निवेशक यूएस फेड बैठक के नतीजों का इंतजार कर रहे थे। शानदार बढ़त के बाद निफ्टी 41 अंकों की गिरावट के साथ 25378 के स्तर पर बंद हुआ था। निफ्टी मिडकैप 100 और निफ्टी स्मॉलकैप 100 में क्रमशः -0.6%/-0.4% की गिरावट के साथ बाजार में लगातार दूसरे दिन मुनाफावसूली देखी गई। बैंक और वित्तीय क्षेत्र को छोड़कर सभी क्षेत्र लाल निशान पर बंद हुए थे।