सेबी ने F&O गड़बड़ी पर कार्रवाई की शुरू, कहा- रिटेल ट्रेडर्स जरूर करें ये 7 काम

Market Regulator SEBI Action: युवा डेरिवेटिव ट्रेडिंग की उच्च जोखिम-उच्च रिटर्न की दुनिया में घरेलू बचत को दांव पर लगा रहे हैं. इसको देखते हुए बाजार नियामक सेबी ने चिंता जाहिर करते हुए कुछ आवश्यक कदम उठाने की बात कही है. इसमें एफएंडओ के लिए न्यूनतम अनुबंध आकार को बढ़ाकर 20 लाख रुपये करना और साप्ताहिक विकल्प अनुबंधों को सीमित करना शामिल है.

सेबी का कहना है कि वित्त वर्ष 2024 में 92.5 लाख खुदरा व्यापारियों और प्रोपराइटरशिप फर्मों को 51,689 करोड़ रुपये का व्यापारिक घाटा हुआ. ऐसे में नियामक ने निवेशक सुरक्षा और बाजार स्थिरता बढ़ाने के लिए इंडेक्स डेरिवेटिव ढांचे को मजबूत करने के उपायों पर एक परामर्श पत्र जारी किया है. एक विशेषज्ञ पैनल द्वारा सुझाए गए उपायों के आधार पर, सेबी ने स्टॉक एक्सचेंजों और क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा अपनाए जाने के लिए निम्नलिखित उपायों का प्रस्ताव दिया है.

1- ऑप्शन स्ट्राइक का युक्तिकरण

सेबी ने मौजूदा स्ट्राइक प्राइस परिचय पद्धति को तर्कसंगत बनाने का प्रस्ताव दिया है. इसमें कहा गया है कि स्ट्राइक अंतराल प्रचलित सूचकांक मूल्य के पास एक समान होना चाहिए (प्रचलित मूल्य के आसपास 4%) और स्ट्राइक के प्रचलित मूल्य से दूर जाने पर अंतराल बढ़ना चाहिए (लगभग 4% से 8%).

2- ऑप्शन प्रीमियम का अग्रिम संग्रह

अंतिम ग्राहकों को किसी भी अनुचित इंट्राडे लीवरेज से बचाने के लिए और अंतिम ग्राहक स्तर पर संपार्श्विक से परे स्थिति की अनुमति देने के किसी भी बाजार व्यापी अभ्यास को हतोत्साहित करने के लिए, ऑप्शन खरीदार से ऑप्शन प्रीमियम का अग्रिम संग्रह अनिवार्य करना वांछनीय है.

3- समाप्ति के दिन कैलेंडर स्प्रेड लाभ को हटाना

अन्य गैर-समाप्ति दिनों की तुलना में समाप्ति के दिन देखे गए वॉल्यूम में विषमता और इसके साथ मौजूद अंतर्निहित आधार और चलनिधि जोखिम को देखते हुए, कैलेंडर स्प्रेड स्थिति के लिए मार्जिन लाभ उसी दिन समाप्त होने वाले किसी भी अनुबंध से संबंधित स्थितियों के लिए प्रदान नहीं किया जाएगा.

4- स्थिति सीमाओं की इंट्राडे निगरानी

विकसित बाजार संरचना को देखते हुए, इंडेक्स डेरिवेटिव अनुबंधों के लिए स्थिति सीमाओं की निगरानी भी समाशोधन निगमों/स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा इंट्राडे आधार पर की जाएगी.

5- न्यूनतम अनुबंध का आकार

डेरिवेटिव अनुबंध का न्यूनतम मूल्य पहले चरण में 5-10 लाख रुपये से बढ़ाकर 15-20 लाख रुपये और दूसरे चरण में 20-30 लाख रुपये किया जाना चाहिए.

6- साप्ताहिक विकल्पों को युक्तिसंगत बनाना

यह देखते हुए कि सप्ताह के सभी पांच कारोबारी दिनों में साप्ताहिक अनुबंधों की समाप्ति होती है, नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि साप्ताहिक विकल्प अनुबंध किसी एक्सचेंज के एकल बेंचमार्क सूचकांक पर प्रदान किए जाने चाहिए.

7- अनुबंध समाप्ति के निकट मार्जिन में वृद्धि

विकल्प अनुबंधों में उच्च निहित उत्तोलन के मुद्दे के समाधान के लिए, जो विकल्पों में काम करने वाली संस्थाओं के लिए काल्पनिक आधार पर उच्च जोखिम पैदा करता है, सेबी ने कहा कि एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ईएलएम) को 3-5% बढ़ाया जाना चाहिए.

दलाल स्ट्रीट पर एफ एंड ओ की गड़बड़ी

सेबी द्वारा पहले किए गए सर्वेक्षण के अनुसार, जबकि डेरिवेटिव बाजार बेहतर मूल्य खोज, जोखिम प्रबंधन और तरलता में सुधार करने में सहायता करता और उनमें से 89% घाटे में चल रहे हैं. इंडेक्स डेरिवेटिव्स में वित्त वर्ष 24 के दौरान खुदरा व्यापारियों और प्रॉप डेस्क द्वारा किए गए 51,689 करोड़ रुपये का नुकसान वित्त वर्ष 24 के दौरान सभी म्यूचुअल फंडों की ग्रोथ और इक्विटी ओरिएंटेड योजनाओं में शुद्ध प्रवाह का 32% से अधिक है. महीने की शुरुआत में आर्थिक सर्वेक्षण ने भी F&O ट्रेडिंग के खिलाफ चेतावनी देते हुए कहा था कि भारत जैसे विकासशील देश में इस तरह के सट्टा व्यापार का कोई स्थान नहीं है और यहां तक ​​कि इसे जुए के बराबर बताया. पिछले हफ्ते केंद्रीय बजट में वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने प्रतिभूतियों पर प्रतिभूति लेनदेन कर (STT) को बढ़ाकर वायदा में 0.02% और विकल्पों में 0.1% कर दिया।. सेबी की चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच ने भी हाल ही में यह कहते हुए चिंता जताई थी कि घरेलू बचत पूंजी निर्माण में नहीं, बल्कि सट्टा गतिविधि में जा रही है. यह अब उस स्तर पर पहुंच गया है, जहां हमें लगता है कि व्यक्तिगत निवेशक की सुरक्षा का सूक्ष्म उद्देश्य बदल गया है.