2024 में आईपीओ के लिए जबरदस्त दीवानगी, जानें- क्या रही वजह

यह अविश्वसनीय प्रदर्शन भारतीय बाजारों में एक बड़े रुझान को दर्शाता है, जहां छोटे, अस्पष्ट व्यवसाय भी निवेशकों के सामूहिक विश्वास का लाभ उठा सकते हैं। खुदरा क्षेत्र में बढ़ती भागीदारी, पूंजी बाजारों तक आसान पहुंच और किसी भी पैमाने पर उच्च-विकास की संभावनाओं की इच्छा इस घटना के मुख्य चालक हैं।

हुंडई मामला

स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर पर हुंडई मोटर इंडिया लिमिटेड (HMIL) का ऐतिहासिक IPO था, जिसने 27,870 करोड़ रुपये की अविश्वसनीय राशि जुटाई, जो भारतीय इतिहास में अब तक की सबसे अधिक राशि है। हालांकि, HMIL का रास्ता पूरी तरह से सीधा नहीं रहा है; दिसंबर के मध्य तक, इसका स्टॉक ऑफ़र मूल्य से 7.24 प्रतिशत छूट पर कारोबार कर रहा था।

बाजार की प्रतिक्रिया ने बड़े-कैप आईपीओ के बारे में एक कठिन तथ्य को उजागर किया: निवेशकों की अत्यधिक अपेक्षाएं और अतिरंजित कीमतें लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन को काफी प्रभावित कर सकती हैं। हालांकि, विश्लेषकों ने आईपीओ जारी होने से पहले ही इसकी व्यवहार्यता पर सवाल उठाए थे।

विलियम ओ'नील के इक्विटी रिसर्च प्रमुख मयूरेश जोशी ने कहा, "हुंडई का आईपीओ (Hyundai IPO) बाजार से तरलता को सोख लेगा क्योंकि यह बहुत बड़ा है... आप बाजार से 31,000-32,000 करोड़ रुपये की निकासी होते हुए देख रहे हैं।"

स्विगी की ठोस व्यवसाय योजना

विशाल खाद्य वितरण सेवा स्विगी ने भी इस साल अपनी बहुप्रतीक्षित शुरुआत की। कंपनी ने 7.69 प्रतिशत प्रीमियम पर लॉन्च किया, 11,327 करोड़ रुपये जुटाए और एचएमआईएल के विपरीत, निवेशकों को त्वरित रिटर्न दिया। तब से, स्विगी के शेयर में लगातार वृद्धि हुई है, जो दर्शाता है कि कंपनी के पास एक ठोस व्यवसाय योजना है और यह तकनीक-संचालित भोजन वितरण बाजार में सफलतापूर्वक प्रतिस्पर्धा कर सकती है।

एनटीपीसी ग्रीन एनर्जी के 10,000 करोड़ रुपये के आईपीओ के साथ, अक्षय ऊर्जा ने भी ध्यान आकर्षित किया। कंपनी का बाजार (Swiggy IPO) पूंजीकरण इसके बाद 100,000 करोड़ रुपये को पार कर गया, जबकि इसकी लिस्टिंग में मामूली लाभ केवल 3 प्रतिशत था। यह दर्शाता है कि निवेशक उन उद्यमों के प्रति अधिक प्रतिबद्ध हो रहे हैं जो स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं।देखें | 

हालांकि, कम खिलाड़ी ही असली आतिशबाजी का आनंद ले पाए। विभोर स्टील ट्यूब्स लिमिटेड की लिस्टिंग के दिन 195.53 प्रतिशत की आश्चर्यजनक वृद्धि से बाजार अचंभित रह गया, उसके बाद ज्योति सीएनसी ऑटोमेशन लिमिटेड की 291 प्रतिशत और केआरएन हीट एक्सचेंजर एंड रेफ्रिजरेशन लिमिटेड की 257.68 प्रतिशत की वृद्धि हुई। ये शानदार नतीजे इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि कैसे विशेषीकृत व्यवसाय और संकीर्ण बाजार असाधारण उच्च रिटर्न की तलाश करने वाले निवेशकों को लुभा सकते हैं।

निवेशकों के रवैये में विविधता

आनंद राठी एडवाइजर्स के निदेशक और ईसीएम के प्रमुख वी प्रशांत राव के अनुसार, मजबूत घरेलू प्रवाह, खुदरा भागीदारी में वृद्धि और सक्रिय एफपीआई जुड़ाव ने भारत में धन उगाहने की गति में योगदान दिया है। लेकिन सदस्यता चरणों के दौरान शुरुआती उत्साह के बावजूद, एसएमई आईपीओ बाजार अभी भी निवेशकों के रुख में विविधता दिखाता है, जिसमें जारीकर्ता अलग-अलग परिणाम देख रहे हैं।

बॉस पैकिंग सॉल्यूशंस, एक अपेक्षाकृत अज्ञात व्यवसाय, ने भी निवेशकों की रुचि को आकर्षित किया। बॉस पैकिंग सॉल्यूशंस ने अपने पहले आईपीओ के लिए अविश्वसनीय 135x सब्सक्रिप्शन प्राप्त करके बाजार को चौंका दिया, जबकि इसका आकार छोटा था, जिसमें केवल 64 लोग थे और एक कम-से-कम आकर्षक कार्यालय सेटिंग थी। पैकेजिंग, लेबलिंग, कैपिंग और फिलिंग गियर प्रदान करने वाली कंपनी को 8 करोड़ रुपये के इश्यू साइज के लिए कुल 1,073 करोड़ रुपये की बोलियां मिलीं। यह गहन ध्यान एसएमई बाजार में विशेष औद्योगिक फर्मों के आकर्षण को दर्शाता है, विशेष रूप से एक विकासशील उद्योग में विशिष्ट उत्पादों के साथ।

दूसरी ओर, एनएसई इमर्ज प्लेटफॉर्म पर 7 मार्च को एमवीके एग्रो फूड प्रोडक्ट की लिस्टिंग फीकी रही। शेयर की शुरुआती कीमत 79 रुपये थी, जो आईपीओ की कीमत 120 रुपये से 34.2 प्रतिशत की महत्वपूर्ण गिरावट को दर्शाता है। शेयर में और भी गिरावट आई है, तीन महीनों में 20 प्रतिशत की गिरावट आई है।

अतिमूल्यांकन के खतरे

यह कमी ओवरवैल्यूएशन के खतरों पर जोर देती है और यह भी कि लिस्टिंग के बाद का प्रदर्शन निवेशकों के भरोसे के लिए कितना महत्वपूर्ण है। हालांकि, बॉस पैकिंग सॉल्यूशंस जैसे व्यवसायों को भारी आईपीओ सब्सक्रिप्शन मिला है, लेकिन लिस्टिंग के बाद निवेशकों की दिलचस्पी बनाए रखना असली चुनौती है। यह विसंगति अक्सर संकेत देती है कि निवेशकों की उम्मीदें और बाजार की बुनियादी बातें एक-दूसरे से मेल नहीं खाती हैं।

इसलिए, बॉस पैकिंग सॉल्यूशंस जैसे औद्योगिक आला व्यवसायों को परिभाषित और लक्षित कंपनी योजना से लाभ हो सकता है। दूसरी ओर, कृषि-खाद्य और इलेक्ट्रिक वाहन जैसे उद्योग प्रतिद्वंद्विता या बाजार अनिश्चितता के कारण जांच के दायरे में आ सकते हैं।कुछ अन्य, जैसे कलाना इस्पात और एमवीके एग्रो फूड, ने कमतर प्रदर्शन किया है, जो इस बात पर जोर देता है कि सफल आईपीओ और सूचीबद्धता के बाद मजबूत प्रदर्शन के लिए उचित कीमतें कितनी महत्वपूर्ण हैं।

2025 के लिए देखें

निवेशकों के लिए इस लगातार बदलते बाजार में आगे बढ़ने के लिए उचित परिश्रम और क्षेत्रीय अंतर्दृष्टि अभी भी महत्वपूर्ण है। लिस्टिंग के बाद एचएमआईएल की कठिनाइयों जैसे कुछ झटकों के बावजूद, समग्र तस्वीर अभी भी अप्रतिबंधित आशावाद की है। कई आउटलेट्स से एकत्र किए गए आँकड़ों के अनुसार, दिसंबर के मध्य तक, 2024 में पेश किए गए लगभग 72 प्रतिशत आईपीओ अपने ऑफ़र मूल्य से औसतन 69 प्रतिशत अधिक पर कारोबार कर रहे थे। इन सार्वजनिक प्रस्तावों ने भारी मात्रा में नकदी पैदा की है।

वर्तमान में 4.8 लाख करोड़ रुपये के मूल्य वाले हितों को बनाए रखते हुए, प्रमोटरों ने संयुक्त रूप से 26,827 करोड़ रुपये नकद प्राप्त किए। इस आय का चौंका देने वाला 1.58 लाख करोड़ रुपये अकेले विनिर्माण क्षेत्र से आया, जिसने भारत की आर्थिक सफलता के एक प्रमुख घटक के रूप में इसकी स्थिति की पुष्टि की। यह आईपीओ क्रेज (IPO) विनिर्माण से लेकर नवीकरणीय ऊर्जा और प्रौद्योगिकी से लेकर छोटी मोटरसाइकिल डीलरशिप तक कई संभावनाओं वाले विकासशील उद्योग को दर्शाता है।

2025 में सार्वजनिक होने वाली कंपनियों और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए क्या संभावनाएं हैं? इक्विरस के प्रबंध निदेशक और इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के प्रमुख मुनीश अग्रवाल के अनुसार, 2025 में जारी करने की गतिविधि 2.5 लाख करोड़ रुपये से अधिक होने का अनुमान है, जो 2024 में जुटाई गई राशि से लगभग 66 प्रतिशत अधिक है। यह अनुमान 75 आईपीओ दस्तावेजों पर आधारित है जो अनुमोदन/विपणन के विभिन्न चरणों में हैं और डील पाइपलाइन में हैं।